8月6日晚间，维维股份(600300)欲卖身国资新盛集团的消息一出后，股价第二天立刻涨停。然而屁股还没做热就火速收到上交所的问询函。或受此影响，8日公司股价重挫4.69%，报收3.25元。
根据问询函，上交所要求维维集团说明进行本次股权转让的主要考虑和资金用途、认定公司无控股股东和实控人的依据及合理性，以及新盛集团是否有意取得上市公司控制权等问题。
维维粮食实至名归
“维维豆奶，欢乐开怀”这句广告语曾响彻大江南北。小时候只要一提到维维就会想到豆奶，然而近几年公司整体业绩却并不理想，股价一直处于历史地位。
据了解，此次交易的全部对价为人民币9.55亿元，折合每股3.36元。本次转让完成后，维维集团持股比例下降至15.91%，成为公司第二大股东，新盛集团持股比例将达到17%，成为公司第一大股东，公司即将变更为无控股股东及无实际控制人的企业。
不过，在人员上新盛集团拥有相对主导权。协议约定，本届董事会任期届满换届选举时，新盛集团享有对董事会三名非独立董事的提名权以及一名独立董事的提名权，并优先享有董事长的提名权。新盛集团享有一名监事的提名权，并有权委派上市公司财务副总监或财务经理。
根据详式权益变动报告书，新盛集团是徐州市属国有大型投资公司，控股股东及实控人为徐州市国资委。目前，新盛集团主要承担主城区棚户区改造、定销房建设、房地产开发、商业地产运营、科技创新平台培育、循环经济产业发展、水利基础设施的投资与建设、水环境治理和水务一体化运营等职责。
然而这些主营似乎与维维集团的业务没有太大关联。不过，维维集团官网的一篇新闻稿中显示，公司新闻发言人菜田表示，引入国资作为大股东，这对维维股份未来的发展，特别是粮食产业的发展有着重大的战略意义。
不过事实上，维维股份的粮食业务已经成为其重要的一环。
从营收来看，最初在2015年，维维股份粮食业务营收才只有3.3亿元。而最新2018年的数据显示，粮食初加工产品收入已达20亿，营收占比为40.5%。而这个数据超过已经超越了原本主业豆奶粉16.8亿元的营收。
因此称维维粮食绝对实至名归。
业绩下滑，销售费用高企
而从业绩上来看，维维股份正面临持续的业绩下滑，出现了增收不增利的状况。
2018年财报显示，维维股份实现营业收入50.33亿元，较上一年同期46.47亿元增长8.3%;但净利润为6471.76万元，同比上一年的9151.17万元下降29.3%。
今年第一季度，维维股份实现营业收入15.33亿元，同比增长0.29%;净利润9196.86万元，同比增长87.12%;扣非后净利润2065.62万元，同比减少71.24%。
蓝鲸财经注意到，维维股份的销售费用年年高企，这几年一直维持在5亿元左右。2016年到2018年，公司的销售费用分别为5.62亿、4.95亿、5.02亿。
虽说维维豆奶的热度已经不比当年，但公司似乎并没有降低这方面的预算。据不完全统计，维维豆奶最早的广告使用演员马伊琍、霍思燕开始，之后相继邀请过吴小莉、刘涛、丁丁出任维维豆奶和维维乳品代言人。
而2019年，维维股份更是与有“国民女神”之称的高圆圆签订代言协议，高圆圆出任维维豆奶的形象代言人。
多元化屡屡受挫，炒股亏掉一年利润
公开资料显示，维维股份位于江苏徐州，前身是徐州豆奶粉厂。1992年，维维豆奶品牌创立，曾连续十多年位居国内豆奶品牌第一位，市场占有率一度达70%。公司于2000年在上交所上市。
细数这20年的发展，维维股份卖过饮料、酿过酒、挤过牛奶、种过茶、榨过油、盖过楼房、炒过股，似乎只要能赚钱的业务它都要插一手。
维维股份的主营业务也因此从上市之初的豆奶粉单一产品，扩大到食品、乳饮、粮油、酒业等粮油食品全产业链。
值得注意的是，在主业不强的情况下，人对维维的认知还停留在维维豆奶。多元化布局反而导致了现在整体运营状况不佳，业务无法聚焦。这也导致其不断剥离跨界业务。
2016年，维维股份出让维维印象城、维维万恒置业、南湖花园度假村等房地产资产100%股权。
2017年，维维股份出让所持食品加工公司无锡超科10%的股权。
2018年7月2日，维维集团曾在官网发文称，维维股份剥离贵州醇“印证了维维股份以往多次宣称回归粮油食品主业的决心”。这曾一度被视作“浪子回头”，瘦身回归主业的第一步。
随后，维维股份在2018年年报中也提出“立足豆奶核心业务，进军植物蛋白饮料等大健康产业”的战略。
然而嘴里一套，实际上又是一套。2018报告期内，公司投资支付现金6.06亿元，支付其他与投资活动有关现金3.54亿元。造成的结果是，维维股份去年炒股亏8600万，而从整体综合来看收益情况，2018年维维股份亏损了7081.78万元。
公司一下子亏掉18年整年的利润，另外还遭到监管部门问询。
今年，股价常年萎靡的维维股份还因涉足“人造肉”而大涨。此前公司在e互动上称“公司一直从事大豆蛋白的研究，研发项目储备中也有人造肉方面的技术”，后又通过公告澄清：“工作人员e互动上回复有相关技术储备存在误解，公司没有人造肉方面的专利技术和商业计划。而在此期间，公司股价曾四度涨停。
上交所的问询函代表着此次转让还存变数。是否能顺利完成，引入国资大股东后，公司后续如何发展?这些问题公司都将在几天内回复。不过就市场反应来看，问询函一出，8日的大跌并不是什么好兆头。（蓝鲸产经 金磊 jinlei@lanjinger.com）
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