《投资者网》谢莹洁
受消费场景、经济复苏等外部因素以及市场库存和动销等行业因素的影响，大消费行业仍处于弱复苏中，乳制品行业也不例外。国家统计局发布的乳制品行业产量数字反映，上半年行业景气度较弱。
但是，作为行业龙头的伊利股份（600887.SH,下称 “伊利”）迈过了拐点，业绩再次全面跑赢行业。
上半年伊利营业总收入同比增4.31%至662亿元，净利润同比增2.85%至63.14亿元，再创亚洲乳业新高。不仅如此，公司旗下全品类业务全面领跑行业。
更令人惊讶的是，伊利还完善了其重大战略构想——在2030年登顶全球第一、健康食品五强。很多人认为这根本不可能，原因是新生儿数量逐年下滑，海内外企业竞争加剧。
但某种程度上，伊利恰恰相当有可能，因为这位“领头羊”已经创造了诸多纪录。
业绩超预期，细分领域保持第一
消费品牌一般更容易受到市场波动影响，而在逆势中，伊利却实现了数量与质量齐发、利润与市场双飞。
中报显示，公司奶粉及奶制品业务营业收入135.21亿元，同比增长12%。成人奶粉业务稳居市场第一；婴幼儿配方奶粉业务增速持续行业第一；儿童奶粉保持份额、增速双第一。
上半年交出的亮眼成绩单，一定程度上成为全年业绩的晴雨表。如果按照“时间过半，任务过半”的保守测算，伊利已经为全年业绩的超额完成打下了基础。
伊利以极大的战略定力坚持开拓创新，尤其是在自身取得稳健发展的同时，带领中国乳业平稳穿越“颠簸期”，真正发挥出龙头企业“压舱石”的作用和担当。
具体到其他细分领域，伊利同样交出了漂亮答卷。
被公司定义为新增长极的冷饮业务，在行业变革的关键期再次取得超预期增长。数据显示，该业务营业收入91.58亿元，同比增长25.54%，增速远超行业水平，规模、市场份额均位列细分市场第一。
为公司划出第二增长曲线的奶粉业务，逆势增长。在婴幼儿奶粉领域，伊利在奶源、工艺和技术等方面不断升级，通过持续改进产品配方，进一步夯实了婴幼儿配方奶粉的品牌优势，市场零售额份额提升至13.6%；在成人奶粉领域，伊利的市场份额提升至23.8%，稳居市场第一。
这样爆发力与后劲十足的业绩表现，不亚于任何新锐消费品牌。而在持续优化精细化管理体系、提升效率等方面，伊利股份同样展现出卓越的能力。
国联证券研报指出，伊利持续推进产品结构升级、渠道拓展增加营收，控制费用投入、增加使用效率提升利润率，销售费用率有所下降。受益于公司控费，归母净利率同比上升。
数字化+全产业链，成就高成长性
降本增效背后，反映了公司全力提升全产业链的规模效应，同时推进数智化管理，有效提升线上产品销量、缩短产品创新周期并降低采购成本。
在上游，伊利建设了全球智能化程度领先的智慧牧场，全程无人工干预，不仅可以实现牧场管理的标准化、规范化，还大大提升了整体运营效率。
在中游，打造智能工厂，通过数智化赋能，全面提升生产力。以伊利现代智慧健康谷的液态奶全球智造标杆基地为例，液奶基地灌装生产线效率提升近2倍，是全球灌装速度最快、自动化和智能化水平最高的灌装生产线。
在下游，推动“全域、全场景、全生命周期”的消费者数智化运营。搭建了覆盖400多个数据源的大数据雷达，开发了智能洞察系统，彻底改变了传统的消费者洞察方式，平均用3.5天就可以完成市场洞察，还能实现与1.5亿消费者在线协同共创新品。
伊利的制胜法宝很多，但归根结底在于基本盘——对产品品质始终如一的极致追求，为中国乳业高质量发展作出时代注解。
在整个大消费赛道里，伊利都是罕见的技术型企业，不仅是获得“中国专利优秀奖”最多的乳品企业，同时还在全球专利申请总数、发明申请总量“全球乳业十强”中名列前茅，一直都走在乳品行业创新和改革的第一线。
通过设立“全员、全过程、全方位”三全质量管理体系、“集团-事业部-工厂”三级食品安全风险监测防控体系、1000多项检验项目，伊利助推中国乳业质量管理走向世界领先。一切正如掌门人潘刚所言：无论面对多少困难，付出多大的代价，都必须确保每一滴牛奶的品质。
在此背景下，伊利不仅成为疫情三年唯一一家营收、净利保持稳健双增长的综合型规模乳企，实现连续三十年增长，也是唯一稳居全球乳业第一梯队的中国乳企。在荷兰合作银行最新发布的2023年全球乳业20强排名中，伊利连续第4年登上全球乳业五强榜单，再次成为唯一进入全球五强的中国乳企。
而在2023年Brand Finance全球最具价值乳品品牌10强榜单中，伊利品牌价值同比大增17%，连续四年位居全球乳业第一，显示了中国乳业品牌蓬勃向上的价值活力。
释放积极信号，“穿越周期”提振行业信心
伊利此时交出这样一份含金量的成绩单，不仅体现了伊利自身作为行业头部“穿越周期”的能力所在，也为整个市场注入了一剂强心针：伊利发展的确定性，在一定程度上也意味着行业发展的确定性。
纵向梳理过去几年的数据，伊利营收、归母净利润都保持了相对稳健的增长态势。2020年至2022年，公司营收分别为986.86亿元、1106亿元、1231.71亿元，归母净利润分别为70.78亿元、87.05亿元、94.31亿元。
这也意味着，伊利距离战略目标更进一步：在2030年登顶全球第一、健康食品五强。
目前，伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网，其全球合作伙伴总计2000多家，遍及6大洲，分布在39个国家。公司在全球拥有15个研发创新中心、74个生产基地，产品销往60多个国家和地区。
伊利持续稳健的业绩增长赢得了资本市场认可。截至今年上半年末，伊利股份前十大流通股东中有多家机构位列其中，如易方达蓝筹精选混合基金、易方达上证50指数基金、上证50交易型开放式指数基金、全国社保基金一一三组合等。
对于伊利未来发展前景，研究机构广泛看好，Wind数据统计，近期有超35家研究机构对伊利做出“买入”评级。也就是说，资本市场已经给出伊利更高的龙头溢价，估值端有望打开新一轮上升通道。
信达证券最新研报指出，伊利当前市盈率估值已处近 10 年历史底部区间，安全边际凸显。从更长远的角度去看，乳制品作为营养健康的蛋白质和钙的来源，刚需属性有望不断增强，伴随人均收入的提升，人均消费量仍有很大的提升空间。因此，公司作为乳业龙头，发展空间仍然宽广。（思维财经出品）■