近日，国内孕婴童奶粉龙头企业贝因美发布年度业绩预告修正公告称，公司预计2023归属于上市公司股东的净利润为9988.5万~11021.80万元，预计比上年同期增长45% ~60% 。
值得注意的是，该公告中预期的业绩与公司此前在2023三季报中预计2023度净利润相差颇大，同比变动幅度为-100%~-50%。公司对此表示，本次业绩预告修正的主要原因为报告期内主营业务收入超原预计，致使归属于上市公司股东的净利润较原预计有所增长。
记者注意到，202312月底，贝因美公告表示收到相关政府部门的产业扶持资金，合计确认收到10688万元，并判断其中7054万元对当期损益有正面影响。
面临行业困境与转型压力
实际上，在本次业绩预告发布前，2023的贝因美一直处于转型阵痛的状态。
贝因美2023半年报显示，公司上半年亏损1.03亿元，作为营收主力的奶粉的毛利率为54.65%，较2023的65.28%下降超10个百分点。10月30日的三季报显示，贝因美三季度继续亏损1.13亿元，前三季度累计亏损额达2.16亿元。
2023，贝因美提出转型，从“国产奶粉老大”向打造“婴童食品第一品牌”转变，不过历经近两年时间，效果却未显现。贝因美董事长王振泰在20239月初的一次投资者关系活动中也表示，“转型的难度超出我们想象，贝因美在行业处于困难期、内部处于转型期，导致业绩滑到谷底。”
资深行业分析师宋亮表示，2023，婴幼儿奶粉打折促销力度很大，国产品牌变相促销降价，最高降幅超过50%，再加上受制于跨境电商对产品价格体系影响，雅培、菲仕兰及美赞臣均受到不同程度的影响，价格战也促使雅士利、贝因美等奶粉巨头业绩出现下滑。
尽管行业困难导致转型压力陡增，近期贝因美的新业务开拓依然动作频频。日前，贝因美公告表示，拟在北京、香港等地设立三家新公司，新公司分别瞄准特殊配方奶粉、电子商务等领域。因此，贝因美的转型升级将更进一步。
贝因美方面表示，不论是对外合作投资还是成立电商子公司，其目的均是为公司寻找新的业绩增长点，以进一步提高公司竞争能力和提升公司的影响力。
注册新政或带来行业变革
近日，有消息称，中国已经向WTO提交了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法（送审稿）》。这意味着，未来国产、进口奶粉都将被纳入注册制的监管范围。
据报道，目前的送审稿已经明确，“同一企业申请注册的同年龄段产品配方应当具有明显差异，并有科学依据证实，每个企业不得超过3个系列9种产品配方”。
也就是说，每个系列最多只能有3个品牌。如此一来，中国未来的配方奶粉数量将会被“封顶”。目前，国内的奶粉品牌大概有2300到2500个，其中包括300多个进口品牌，剩下都是国内品牌。如果按照新的奶粉注册制管理办法来计算，未来中国奶粉市场上将只剩下不超过600个品牌。
资深行业分析师宋亮预计，新政有望在2023初推出，并给企业半年左右整改期，同时海外企业配方注册将以国家食药监与生产所在国相关部门对接而展开，由生产所在国相关部门按照中国配方注册要求对本国企业进行配方注册，需要将近一年时间。“受‘新政’、国内去产能及价格战等因素影响，到2023下半年，全国2000多个产品品牌将有一大半退出市场，保留约500~700个品牌。”
此外，据国家食药监总局网站消息，食药监总局副局长滕佳材在全国食品生产监管工作会议上强调，继续加强重点食品监管和风险防控，加强重点食品共性问题研究，对全国婴幼儿配方乳粉实施月月抽检，严格婴幼儿辅助食品生产许可审查发证工作。
兴业证券指出，近两年国内市场受海淘低价冲击巨大，20236月起国行奶粉集体降价，海淘与国行的价差逆转，海淘奶粉价格优势减弱。跨境电商进口政策拟收紧，要求在罐体印制中文标签，海淘便利度大幅下降。海淘进口受控制后，国内奶粉价格有望企稳。
业内人士指出，随着乳粉配方注册制的实施、价格战的洗牌以及奶粉企业之间的兼并收购，未来，我国奶粉行业集中度将得到明显提升，国内奶粉企业的销售费用率有望下降，产品价格长期保持平稳并与国际接轨，高毛利时代结束，但企业可以获得正常经营利润。