一则连夜发布的公告，暴露出贝因美和恒天然的关系在继续恶化。
3月22日晚，贝因美（002570.SZ）发布公告称，董事会于近日收到公司董事朱晓静女士提交的书面辞职报告，朱晓静女士因个人原因申请辞去公司第七届董事会董事、薪酬与考核委员会委员和战略委员会委员职务，辞职后将不在公司担任任何职务。
朱晓静
朱晓静，现为恒天然大中国区总裁。2015年3月，恒天然要约收购贝因美18.8%的股权，收购完成后，这家新西兰乳业巨头成为中国公司的第二大股东，朱晓静则成为恒天然派驻贝因美董事会担任董事的两人之一。
正如贝因美公告中声称的“朱晓静女士在公司任职期间勤勉尽责”，朱晓静对贝因美的不满和强势业界皆知，尤其是她去年明确反对贝因美出售旗下资产，以及对贝因美2017年报持有的保留态度，在坊间引发了两家公司关系交恶的传言。联系到朱晓静此次的全身而退，以及恒天然“新帅”迈尔斯·哈瑞尔（Miles Hurrel）对贝因美投资做出的最新表态，业界有观点认为两家公司年内分手的可能性空前提升。
一桩美满的姻缘，前提条件是“你侬我也侬”，而恒天然和贝因美目前或许是“相互生厌”。那么，恒天然贝因美是否会缘尽2019？
投资持续减值，令恒天然日益失去耐性2015年，恒天然完成对贝因美的战略入股，2年后，恒天然发布的截止2018年1月31日的中报显示，自己对贝因美的投资减值4.05亿新西兰元，近乎腰斩，两家公司关系骤然紧张。
贝因美投资上的亏损，被视为恒天然当期巨亏3.48亿新西兰元的罪魁祸首，恒天然一名董事长和一名CEO辞职甚至与此有关。去年8月，哈瑞尔临危受命，以“临时CEO”身份操盘恒天然，摆上他案头的紧要工作之一，就是复核对中国公司的投资议案。
今年3月，转正的哈瑞尔在一份新闻通报中指出，恒天然今年的重点是按计划在年底减少8亿新西兰元的债务，途径之一是要“进行投资组合检视”，并表示正在“积极”考虑恒天然在贝因美中的股权选项。当业界对“积极”一词的含义一头雾水的时候，3月22日，恒天然董事长约翰·莫那汉（John Monaghan）对此含蓄地做了解释：恒天然正在改变其投资组合，以实现更高的资本回报率。
显然，在资本回报率上，贝因美依旧没有给恒天然带来好消息。
截止目前，恒天然尚未透露贝因美投资价值在2018年的变化，但贝因美发布的2018年业绩快报显示，上市公司总资产减少1.92%，归属于上市公司股东的所有者权益减少2.46%，归属于上市公司股东的每股净资产也负增长0.55%。而从2018年2月1日至2019年1月底，贝因美股价微跌0.84元，恒天然持有的贝因美股票相应缩水1.61亿元人民币（约合3500万新西兰元）。
从减值幅度看，恒天然在2018年的情形好于2017年，但继续亏损终归让恒天然董事会难以接受。既然投资贝因美没有收益，把贝因美股票变现所得的资本用来填补8亿新西兰元的债务，无可厚非。
除了投资亏损会催化恒天然对贝因美的去意，贝因美一蹶不振的业绩也在让恒天然失去耐性，进而，恒天然在中国市场上展开了单边行动。
2018年开始，恒天然中国公司直接在华经营孕产妇及婴幼儿奶粉品牌“安满”。按照恒天然方面的说法，安满在今年上半财年实现108%的高增长。
在谈及2019年的前景展望时，迈瑞尔特别寄望于中国市场的表现，他希望中国区总裁“付出专注”。朱晓静也直言，恒天然将着力在华发展安满业务。恒天然亦曾回应媒体，朱晓静辞职是由于安满品牌的销售与营销工作已重归恒天然管理，安满与部分贝因美产品形成竞争关系，可能给双方公司带来潜在的利益冲突。作为恒天然大中华区总裁，朱晓静因此决定辞去贝因美董事的职务。
这也就意味着，贝因美和自己的第二大股东直接过招的情形将随时发生，并且也可能成为断开两者合作的重要推力。
贝因美的反击另一方面，贝因美似乎也在资本层面做着和恒天然最终摊牌的准备。
去年12月4日，贝因美创始人谢宏积极推动贝因美集团与具有国资背景的长城国融的战略合作，虽然只有5%的参股，但作为仅次于恒天然的第三大股东，长城国隔将为贝因美提供一揽子的、全周期的、全产业链的综合金融服务。这在当时被解读为贝因美在抑制恒天然割袍断义时产生的负面影响。
与此同时，贝因美还在出售所持有的恒天然资产。
2015年，贝因美收购了恒天然位于澳大利亚的达润工厂51%的股权。根据协议，贝因美下属子公司向达润工厂基粉的采购量不低于0.75万吨/年，否则，贝因美将支付一笔不菲的固定成本赔偿金。
按当时贝因美的发展情形，这笔交易有利可图，但在今天，这宗采购变成了贝因美的一个重要的亏损点。在增收暂时无望的情形下，灭失这个亏损对贝因美来说有着重要意义。
今年1月19日，在贝因美召开的临时股东大会上，关于出售达润工厂全部股权的提案获得一致通过。据分析，完成出售，贝因美不但将拿回约1.2亿澳元的宝贵资金，还将免除因为采购量不够带来的固定成本赔偿。根据此前公告，交易完成可让贝因美利润增厚2384.71万元。
可以肯定的是，随着贝因美的落袋为安，它对恒天然的感情将进一步淡化。
情形会否生变虽然业界多数观点不看好贝因美和恒天然的合作关系，但中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，恒天然作为第二大股东，在最终决定分手之前，还是乐见贝因美向好。而事实上，“保壳”成功的贝因美也在积极寻求发展。
3月5日，贝因美董事会全票审议通过《关于设立子公司与澳洲巴布斯公司进行战略合作的议案》，其主要目的是与澳大利亚Bubs公司合作进军羊奶市场，以“更好地完善公司业务布局，培育新的业务增长点”。
此外，贝因美在今年3月上旬获得了特配奶粉（无乳糖配方）的生产许可，即刻就可以在国内生产投放市场，这也被视为它在寻找新的业绩增长点的努力。
贝因美的这些努力，已经引起了投资人的高度兴趣。从贝因美的股价走势看，从今年2月1日开始，贝因美股价呈现单边上扬态势，已从4.66元（开盘价）涨至3月27日的6.85元（收盘价），涨幅为47%。上扬的股价，显然对于稳定它和恒天然的关系有所助益。
知食君说：贝因美和恒天然的姻缘，终究要用利益来维护，这份利益，更多来自于贝因美。
因此，虽然合作与否的决定权，在恒天然手里，但左右恒天然决定的关键因素，却在贝因美之手。
用发展的眼光审视，丢弃了“保壳”压力的贝因美正好可以全力一搏，进军羊奶市场和上马特配奶粉，也为贝因美2019年的业绩增添想象空间。毕竟，只有成长性业绩，才能赢回恒天然的信任。
宁折一座庙，不毁一桩婚。
或许，明天醒来，两家公司将形同路人；或许，再给贝因美一点时间，两家公司的关系将雨过天晴。
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