伊利内生增长势能强劲,看好和信任澳优未来发展

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伊利奶粉业务再次传来捷报!来自尼尔森的最新数据显示,2022年1-4月,伊利奶粉业务以高达21.6%的增长速度,继续稳坐全球增速第一。

伊利内生增长势能强劲,看好和信任澳优未来发展

有业内人士分析指出,在奶粉行业整体增速下滑4.4%的背景下,伊利奶粉逆势实现超预期增长,说明伊利目前正处于非常良性的增长状态之中。

对于澳优中报的业绩调整,该业内人士认为,从伊利业绩来看,由于澳优并表是在四月份后,对伊利影响有限,同时伊利自身内生增长良好,能够有效对冲澳优短期调整带来的影响,伊利中报及全年业绩的高位增长仍然可期。

内生增长超预期 奶粉增速持续行业第一

目前,中国奶粉行业正处于结构性机遇之中。一方面,受出生人口下降及疫情反复等因素影响,行业增长面临一定的压力;但另一方面,国产品牌奶粉在品牌、品质等方面持续提升,奶粉的本土化趋势也愈发明显。

在这一背景下,以金领冠为代表的国产奶粉品牌,正凭借品牌力、渠道力、研发力等优势加速赢得市场份额。伊利奶粉业务1-4月的超预期增长,也证明了这一点。2021年,金领冠以近30年的母乳研究厚积薄发成功跻身奶粉百亿俱乐部,不仅在体量上领跑中国奶粉市场,也成为了增速最快的品牌。

与此同时,伊利成人奶粉继续保持绝对领先的市场地位。尼尔森零研数据显示,2021年,伊利成人配方奶粉市占份额位居市场第一。

伊利看好澳优未来发展 将给予更多资源支持

实现自身奶粉业务的超预期增长同时,伊利还有着更大的目标:全球奶粉第一。而就在今年3月,通过全面要约收购成为羊奶粉细分龙头澳优控股股东后,伊利离这一目标更近了一步。

可以看到,在当前行业环境下,澳优近期明显加快了优化调整步伐。

最新消息显示,澳优正在对牛奶粉核心大单品的销售策略进行调整,并进一步梳理渠道、调整库存。有业内人士分析指出,从短期来看,这一举措确实会导致业绩承压,但长期来看,更有利于提升经销商体系的健康度,为未来业绩增长,打下坚实基础,是一项明智且必要的举措。

事实上,在婴幼儿配方奶粉行业,主动调整库存的举措十分普遍。

这也不是澳优第一次有此举措。在2020年,澳优为实现羊奶粉业务的良性发展,就曾对佳贝艾特渠道策略进行优化调整,直接影响到当时业绩的增长,2021年第一季度,佳贝艾特收入较2020年同期同比下降7.1%。但一年后佳贝艾特业绩即获得了稳健回归。

上述业内人士认为,澳优此次主动调整,可以看作是跳跃前的深蹲。据了解,澳优此次调整将在第三季度完成,其对下半年的业绩展望也表示乐观。值得注意的是,虽然业绩短暂承压,但海普诺凯 1897的市场份额仍在增长,AC尼尔森数据显示,截至2022年4月,同比提升0.5个百分点。

据了解,伊利一直看好和信任澳优的未来发展,未来伊利将给予澳优更多资源、管理经验的赋能,通过资源整合,深化二者协同。

而随着双方在上游奶源布局、研发创新、供应链构建、产品组合、人才培养、国际化开拓、品牌建设以及终端渠道开发等方面协同效应的逐步释放,伊利自身奶粉业务将继续保持高速增长,而澳优业绩增长也将快速恢复,伊利系奶粉问鼎全球第一只是时间问题。

消费回暖 全品类增长有望加速

事实上,作为行业绝对龙头,以及亚洲乳业唯一千亿级旗舰,伊利最大的优势就是更为均衡和优化的产品结构,全品类产品均具备强劲的增长动能。

除了超预期增长的奶粉业务,液态奶作为伊利的基石业务持续实现高位突破性增长,稳居市场第一;冷饮业务更是连续27年稳居行业第一;而在实现公司化运作之后,奶酪业务的市占份额也得到快速提升,增长势头迅猛。

此外,伊利还在加快功能性乳品及专业级乳品的创新开发步伐,拓展天然高端矿泉水、植物蛋白品类、功能配方乳品等新业务,在大健康食品领域探索新增长空间。

正因如此,标准普尔在报告中指出,伊利仅通过有机增长就可以实现“全球乳业前三”目标;而海通国际也在研报中指出,即便“剔除22Q2澳优并表影响,公司仍能实现10%以上的内生增长,加速向‘2025年全球乳业前三、2030年全球乳业第一’目标迈进。”

可以预见的是,随着下半年消费者信心的持续修复,以及稳增长的政策助力,伊利全品类业务的增长有望再次加速。

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