光明乳业采取专注主业“1+2”全产业链模式，布局乳业、牧业、冷链物流三大产业。接下来我们就从产业链上游开始，逐步拆分公司的三大产业。
上游奶源
造成我国低温奶发展受阻的原因之一则是牧场分布不均。目前我国牧场大多集中在华北（河北、内蒙古等）、西北（宁夏、新疆等）、东北及西南地区，奶牛存栏数合计占比达到了全国的81.7%。整个格局呈现出由北向南逐步减少的状态。
光明牧场位居行业头部地位。光明乳业下属子公司光明牧业是国内最大的牧业综合服务公司之一，饲养历史长达 60 余年。根据中国奶业统计资料，2019 年光明荷斯坦牧业共有牧场 20 个，存栏成乳牛数 3.9 万头，牛奶产量 42.50 万吨，成乳牛单产 10.80 吨/年。从产量规模和单产效率来说，均位居行业前列。
牧场集中于华东地区，逐步向全国拓展。目前光明牧业牧场仍是集中分布在华东地区，但已逐步走向全国，继金山种奶牛场之后，相继在山东德州、湖北武汉、黑龙江富裕、河南滑县建成多个高端大型规模牧场。9月23日，光明乳业万头奶牛养殖全产业链项目正式在中卫落地开工，建成后将对光明乳业中西部工厂的奶源供应实现有效补充。
采用“千分牧场”评价标准体系对牧场进行系统化管理。通过对所有牧场兽医保健、繁殖育种、饲料饲养、生奶质量、防暑降温、安全生产等六大板块进行评分，进而保证生乳质量。
乳品加工
公司拥有先进的乳品加工工艺、技术和设备。公司与 2010 年开始导入世界级制造（WCM World Class Manufacturing ）持续改善的生产管理系统，并于 2014 年逐步推广旗下各生产基地。目前公司自有加工厂 20 余家，遍布全国各主要城市，其中华东中心工厂占地 232 亩，日产能达 2600 吨，从产能和规模上看，是世界上最大的液态奶单体乳制品加工工厂。
产品品类
公司产品类别覆盖面广，几乎涵盖乳制品所有品类。公司乳业板块产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳酸菌饮品、常温牛奶、常温酸奶、 奶粉、婴儿奶粉、奶酪、黄油、冰淇淋、烘焙等多个品类。
常温事业部业绩下滑拖累营收增速。2014 年后常温事业部业绩出现下滑趋势，主要营收来源莫斯利安市场份额被蒙牛伊利逐步挤占，2016 年常温事业部出现亏损，2019 年开始有所回升。
常温酸奶莫斯利安占得先机。2009 年光明凭借自身技术领先，突破常温酸奶的保存与运输，推出莫斯利安常温酸奶，当时伊利与蒙牛受制于技术的创新，无法快速地在常温酸奶市场推陈出新，光明一家独大。根据 Euromonitor 数据额显示，莫斯利安销售额从刚推出的 3 亿元快速增长至 2014 年的 79.6 亿元，市占率自 0.9%提升至 11.7%。
蒙牛、伊利入局后，莫斯利安市场份额被迅速挤占。2013、2014 年蒙牛和伊利纷纷踏入常温酸奶市场，推出纯甄、安慕希，并积极推进品类创新与营销推广，而光明由于产品推新迟缓，遭遇管理层动荡，战略缺失，市场份额被逐步挤占。
明确“领鲜”战略，重心偏向低温市场。公司 2017 年率先优化工艺从 85 度迈入 75 度杀菌时代，进一步保留乳蛋白等活性物质，而竞争对手新乳业则是在去年才从 80 度升级为 75 度灭菌。2019 年新鲜营销中心营业收入占比达到27.82%，位居各事业部第一。
低温奶产品布局完善，逐步倚重高端市场。公司低温奶产品“致优”娟珊、“优倍”和基础鲜牛奶系列涵盖高中低端三档，产品结构层次分明，便于拓展不同细分市场。近年来营收稳步增长，2019 年达 41.5 亿元。低温酸奶主打健康元素，主要系列有健能、畅优、如实和赏味轻酪，目前畅优系列和如实高蛋白产品正逐渐拓展中高端市场。
物流配送
造成我国低温奶发展受阻的另一个原因则是早期冷链物流发展不够成熟。低温奶由于保留部分活性菌，导致产品保质期短且对于运输温度等条件要求极高。整个运输环节需保证在 0-6 摄氏度的环境下，一旦有环节托冷，则会导致产品风味变化甚至是变质。因此，低温奶对于冷链物流的需求贯穿整个产业链。
我国冷链物流市场虽规模较小但整体呈现扩张趋势。根据中商产业研究院预测，2020 年我国冷链物流市场规模将达到 4700 亿元，同比增速接近 24%。同时，我国冷链物流仓储规模近年来发展迅速，2020-2017 年 CAGR为 21%。此外，我国公路冷链运输车的数量逐年增加，2018 年达到 18 万辆，增速超过 28%，2018年内新开通铁路冷链线路近20条，冷链物流市场逐步扩张。
公司前瞻性布局冷链物流公司，运作经验丰富。公司2003 年便成立上海领鲜物流有限公司，不仅为光明乳业提供仓储配送服务，也面向社会为第三方客户提供专业的物流服务。领鲜物流已在全国 5 大区域设立 65 座综合物流中心，仓库总面积超 17.2 万 平米，日配送终端网点多达 50,000 余家。
终端销售
直销与经销结合，随心订送奶上门增强客户粘性。公司销售模式直销和经销相结合，2019 年经销商数量达 4261 个。公司自有电商随心订已成为重要销售渠道，贡献超五分之一的低温营收。随心订目前为全国最大的送奶上门平台，已覆盖华东为主的 20 多个城市，除鲜奶配送外，平台同时含有肉蛋蔬菜和米面粮油的日常生活消费品，随着消费者培育和习惯的养成，随心订将大幅度提升消费者粘性进而提高复购率。
海外业务
收购新西兰新莱特股份，维持第一大股东地位。光明乳业海外子公司新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉生产和销售，产品远销世界各地。截至 2020 年底，公司持有新莱特 39%股份，维持第一大股东身份。2020年上半年新莱特实现销售收入31.74亿元，同比增长32.64%